[ 근화제약 ] 반기 실적 분석 - 고무적인 상황 지속됨

근화제약의 반기 실적은 1분기와 마찬가지로 엉망이 되었다.

 

정부의 약가 인하 정책 및 제품 원가 상승 때문으로 추측이 된다.

 

시장에서도 근화제약에 대한 기대치가 아예 없는 수준이라고 봐야 할 것 같다.

 

[그림 1. 의약품 차트]

 

 

[그림 2. 근화제약 차트]

 

위의 차트를 보면 알 수 있듯이 의약품 업종은 상당히 상승 일변도인데 반해

 

근화제약은 업종 상승에 크게 못 미치고 있다.

 

물론 반기 실적 또한 그에 맞게 정말 엉망으로 나왔다.

 

	2012.반기	2011
매출액	33,995,927,000	68,800,629,000
당기 순이익	619,996,000	3,635,189,000
주당 순이익	190원	1,115원

 

위의 모습을 보면 엉망이 된 상황을 볼 수 있다.

 

그러나 여기엔 숨겨진 이면이 있다.

 

 

	2012.반기	2011. 반기
영업 현금 흐름	5,704,132,761	7,482,290,378
투자 현금 흐름	297,491,250	-951,086,845
재무 현금 흐름	-12,321,974,600	-4,351,975,890

 

 

위의 현금흐름에서 보다시피 실질적인 현금 유동성은 큰 차이가 없다.

 

 

근화제약은 1년에 영업 현금 흐름이 약 100억정도가 나오는데

 

작년 하반기에 약가 인하 때문에 재고 조정 하느라 좀 많이

 

못 했고 올해는 하반기에 그런 이슈 사항은 없고 오히려

 

필름형 발기 부전제 판매 때문에 상황이 개선될 것으로

 

판단 되므로 전체적인 년간 실적은 빠른 속도로 개선 될 것으로

 

보인다. 약가 인하를 대량으로 했음에도 불구하고 매출이

 

소폭 상승폭을 보인 것만으로 보아도 현재 회사 상황은

 

고무적이라고 할 수 있다. 제약업종은 위기라고 하지만

 

현재 근화제약은 화려하게 보이지 않으면서도 뒤에서

 

묵묵히 자기가 갈 길을 잘 나아가고 있다.