[주식 투자 방법, 배우기] 사업보고서, 분기 보고서로 보는 기업분석 6

오늘은 II. 사업의 내용 중 "매출에 관한 사항"에 대해 이야기 할 것입니다.

위의 그림은 어느 건설회사의 매출에 관한 사항이 정리된 내용입니다.

해외 건설 보다는 국내 건설이 압도적으로 많고 토목 보다는 건축 비중이 높은 전형적인 중소형

건설 회사라는 것이 여과 없이 드러납니다. 이렇게 매출에 관한 사항은 회사가 뭘 해서 먹고 사는지

를 가르쳐 줍니다. 제조업의 경우 특정 물품의 매출과 기여도를 표시해 주니 앞으로의 전망을 하기에

상당히 도움이 된다고 할 수 있겠습니다.

매출에서 건설 회사를 택한 것은 그냥 선택한 것이 아닙니다.

사실 건설 회사는 상당히 이익에 대한 추정을 하기 쉬운편에 속합니다. 왜냐하면 그 다음에 나오는

수주 사항 때문입니다. 수주 사항을 기반으로 계약 잔액을 파악하여 (금액이 표로 나옵니다.)

회사가 과거에 매출에 비해 이익률이 어느 정도 나왔었는지를 분석하면 끝이죠.

예를 들어 현재 시가총액이 1000억인 회사가 수주 잔고가 7조 이고 과거 평균 영업 이익률이 5% 라고

한다면 (보통 수주 잔고를 3년 이내에 완공을 합니다.) 3년 이내에 3500억이라는 이익이 생기므로 시가

총액의 3배가 넘는 돈이 3년 이내에 생기게 되는 것인데 이정도면 집을 팔아서 사야 하는 경우인

것입니다.

이런 것이 통하는 업종으로는 조선, 건설업 등이 있으므로 상당히 유용한 투자 방법이 될 수 있을 것

입니다.(수주를 받는 업종은 다 통하게 되는것이죠.)

이게 무서운게 과거에 현대 건설은 채권단 손에 떨어진뒤 부채비율이 400%가 넘었는데도 불구하고

엄청난 수주 잔고를 기반으로 10000원에서 80000원이 넘게 주가 상승을 이루었죠.

가까운 과거에는 조선 업종들이 실적은 적자를 면치 못하고 있는데 수주량 자체는 엄청나게 

많았습니다.  그리고 헐값에 거래되던 조선주들은 엄청난 기세로 장기 상승을 이끌어 냈죠.

(STX엔진 등은 이 기법을 썻더라면 정말 엄청난 수익을 얻을 수 있었을 것입니다.)

현재의 실적보다는 수주량을 보고 판단을 했다면 조선 업종들에서 아주 좋은 기회를 잡을 수

있었을 것입니다.

나머지는 중에 사업 내용에서는 "기타 투자의사 결정에 필요한 사항" 이 조금 중요하지만

이건 한번 보면 넘어 갈 수 있는 (또한 기본적으로 재무적으로 이상이 없는 회사를 고른다는

가정을 하고 투자를 하기 때문에) 부분 이기 때문에 넘어 가도록 하겠습니다.

다음 시간은 III. 재무에 관한 사항 을 보도록 하겠습니다.